[摘要] 近日，绿城中国再次转让旗下置业公司股权回笼资金折射出房地产企业资金链隐忧，而不断公布的一季报也暴露出房企所面临的利润亏损、负债承压等问题。
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（来源：新华网）近日，绿城中国再次转让旗下置业公司股权回笼资金折射出房地产企业资金链隐忧，而不断公布的一季报也暴露出房企所面临的利润亏损、负债承压等问题。
国家统计局日前发布数据显示，1至3月，房地产开发投资10927亿元，同比增长23．5％，增速比1至2月份回落4．3个百分点；商品房销售面积15239万平方米，同比下降13．6％；商品房销售额8672亿元，下降14．6％。
一位大型房地产企业销售总监对记者表示，与去年相比，一季度房地产企业销售量下滑，库存增加，一些开发商采取降价的措施，以价换量，但是价格下去，量却没显著上升。
据记者粗略统计，在已经公布一季报的50多家公司中，超过半数净利润、归属母公司股东净利润下降，其中不乏保利地产、招商地产等行业标杆企业。
一季报显示，保利地产2012年一季度实现净利润5．37亿元，同比下降23．52％；招商地产今年前三月归属母公司股东净利润4．29亿元，同比下降23．5％。
此外，区域性房地产公司也出现业绩下滑，例如，华丽家族公司一季度归属于母公司股东净利润3794万元，同比下滑89％。
销量下滑，库存承压，而房地产行业调控持续，银行房地产贷款依然审慎。4月13日，国务院常务会议再次强调坚持房地产调控政策不动摇，决不让调控出现反复。
专家表示，尽管目前各家商业银行首套房贷款利率松动，但仍严格执行第二套和第三套房的房贷政策，对去库存不会产生太大的影响。
而近日杭州 房地产开发有限公司申请破产一案，使得中小房企贷款风险备受关注。不少银行对房地产贷款慎之又慎，市场消息称有银行下发文件，规定“分支机构不得对小企业发放房地产开发贷款”。
除了中小型房企，大型房企的短期债务压力加大。以保利公司为例，一季度末保利地产净负债率124％，较年初基本持平；而账面现金较年初下滑，且短期借款及一年以内到期非流动负债占现金比较年初上升。
中国房地产业协会副会长朱中一表示，当前的房地产市场处于量价齐跌情况，市场观望情绪浓厚，房地产企业资金普遍紧张，不少企业负债上升，中小房地产企业更是处于进退维谷。
银行贷款受限，多家房企开始通过信托产品、出让股权融资。据诺亚财富统计，2012年到期的房地产信托产品规模达到1172亿元，开发商将面临巨大的产品集中到期兑付压力。
与此同时，监管部门对于房地产信托产品监管日趋严格。从去年5月开始，银监会多次对部分信托公司进行关于房地产信托业务的“窗口指导”。2011年9月，银监会对房地产信托再次发力，要求各地银监局逐笔监测3个月以内到期信托项目的预期兑付情况，判断兑付风险。在此背景下，出售股权成为房企获得资金的另一途径。中原地产数据显示，2011年股权交易市场共出现491宗房地产行业股权及资产交易，涉及金额超过1300亿元。
我爱我家房产经纪公司市场研究部经理李琛表示，一方面企业通过出售股权达到资源互补，各取所需；另一方面可以强强联手，提升企业综合实力。“这是企业为发展寻求战略合作的一种表现，今年股权出售或将更加频繁，而房地产市场可能会随之洗牌。”她说。
以绿城中国为例，市场低迷，企业出让部分预期利益换取资金回笼。而绿城中国的优势是项目的精品化设计及项目的高效开发管理，并购企业通过与绿城合作，将获得产品设计、管理经验、专业人才等方面的优势。
李琛说，股权转让增加，不但可以增加资金回笼，更是房地产企业在市场低迷状态下互利互惠、联合过冬的举措。与此同时，房地产企业并购将促进行业规范发展，专业细分。
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（来源：新闻晨报）曾为区域销售明星的杭州 房地产开发有限公司近日“被申请”破产。4月18日媒体消息，广东省顺德市大良区广德业房地产发展有限公司发布公告称拟向法院申请破产。分析原因，除了政策层面限购限贷等因素之外，主要和其融资渠道收紧及周转状况有关系：
、银行收紧对开发企业的贷款，尤其是收紧对于中小开发企业的贷款，导致中小开发企业生存环境步履维艰。据悉，建设银行近期已向38家分行下发2012年房地产行业信贷调整的文件，规定“分支机构不得对小企业发放房地产开发贷款”，同时，“开发贷占对公贷款比例超过15%的一级分行、各限购地级市所在地分行，应严格控制新增贷款投放，降低集中度”。
第二、部分中小开发企业借助民间资本并没有度过难关，反而使其负债累累，面临被洗牌的境地。
无疑，收紧中小房企开发贷款的融资渠道，使中小房企在高资金杠杆下原有的滚动式开发难以为继，也对于开发商自有资本金比率提出更高的要求。
数据显示，2011年开发商自有资金比率已经高于40%，明显高于2009年的31.3%及2010年的36.8%，开发商对自有资金的依赖进一步增强。
对于中小企业来讲，自有资本金比率的提高、融资渠道的收紧，中小房企的发展环境是越来越恶化，这有可能导致中小房企在整个房地产市场大格局变化中的地位也将逐渐淡化，整个行业或因银行对于中小房企开发贷款的收紧而导致行业大洗牌加速。
与此同时，一些龙头标杆房企近期的动作更让中小房企无法应对。这个动作主要体现在两方面：首先，大型开发企业率先大幅降价，打破原来市场相对沉寂的博弈周期，让不同开发企业对未来的市场预期产生分歧，有可能市场或房企之间会逐渐分化。其次，大型房企采取高速周转的市场策略，快速回笼资金，通过项目自身销售回笼资金，一些标杆房企如万科、招商、保利等，逆势中需求拿地及发展机会，及时“换仓”谋求下一轮的房地产市场发展机会。
因此，在大型房企主导未来市场格局发展变化的当前市场，如果中小企业没有办法解决融资问题，销售环节也没有办法突围的话，这些企业也许会在市场调控周期大浪潮中被淹没，整个房地产行业大洗牌有可能会加速。
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