2017年,商业地产销售面积依然保持较高增速,特别是商业营业用房销售面积增长加速。但与此同时,鉴于过去多年我国商办用地供给规模较大,存量去化有限,部分城市亦面临较大的商办库存压力。
加之电商交易模式的快速下沉,对零售商业的冲击愈发强烈,商业地产行业变革压力愈发迫切。
层变革来源于客户。新中产阶层崛起,引发消费结构变革。改革开放后成长起来的80、90后成为消费主力,他们对于时尚、潮流、个性的追求引发消费结构变化,也更愿意为体验和服务付费,这种趋势倒逼商业业态进行更新。
第二层变革来源于新的商业零售模式。“新零售”利用技术融合线上和线下两个渠道进行精准体验式营销,构建起跨区域、多场景、全时段的经营方式,解决线上经营流量成本上升和线下门店品类和覆盖范围有限的问题,进行到店与到家的全渠道布局。这一模式正在再造商业地产的消费场景,更具适应性的新商业地产形态将应运而生。
第三层变革来源于企业的自我革新。无论是商业地产业务的战略定位,还是具化到战术层面的产品、业态、土地拓展、融资保障等方面,商业地产开发运营企业正在积极的尝试创新与突破。
新开工、投资回落显著,土地市场加速分化
图:2013-2018年1-6月商业地产投资额、新开工面积、销售面积及其同比增速
图:2013-2018年1-6月商业营业用房及办公楼投资、新开工面积、销售面积占比
数据来源:CREIS中指数据,fdc.fang.com
从供应端来看,商业地产开发投资同比下降,新开工降幅显著扩大。2018年上半年,商业地产开发投资额9688亿元,同比下降9.9%,商业地产的开发投资额占整体房地产的比重继续下降,由2017年同期的21.2%下降3.8个百分点至17.4%,其中商业营业用房占比下降2.7个百分点。
新开工方面,上半年商业地产新开工面积11956万平方米,同比下降8.1%,商业地产新开工面积占房地产新开工面积12.5%,延续2016年以来的下降趋势,其中,商业营业用房占比下降幅度明显高于办公楼。
从需求端来看,商业地产销售规模仍保持高位。在“房子是用来住的,不是用来炒的”大背景下,政府继续执行差别化调控,加强市场监管,导致市场需求外溢,资本向商业地产倾斜。(之前的公司名义买房便是如此)
与此同时,随着城市居民消费水平的提高,以及大力推进“双创”等重要举措,2018年上半年期间商业地产销售面积达7206万平方米,商业地产销售规模依然较大,其中,商业营业用房的销售面积占比高于办公楼。
无锡目前各个区域都有停工的商业,更不用提市中心的双子塔了,不过最近双子塔已经有人接手要开始动了。
二线、三四线土地市场升温,整体供应过剩
图:2013-2018年1-6月300城商办用地推出及成交面积
一线城市量价齐调整,成交楼面均价下降显著。2018年1-6月,一线城市商办用地成交规划建筑面积493万平方米,同比下降1.3%,在各线城市中出现下降趋势;市场热度下降,成交楼面均价9682元/m2,同比下跌42.7%,跌幅较2017年同期扩大2.1个百分点。
2018年1-6月,一线城市商办用地成交平均溢价率为2.2%,较2017年同期下降12个百分点,由于政府对于商住领域的政策调控,市场逐渐回归理性。
二线城市量价齐涨,但成交楼面均价增速放缓。2018年1-6月,二线城市商办用地成交规划建筑面积为4435万平方米,同比增长26.8%,较2017年同期扩大14.1个百分点,成交楼面均价为2496元/平方米,同比上涨18.8%,涨幅较2017年同期收窄1.9个百分点;随着经济的持续发展,居民可支配收入的增加,带动消费需求提升,二线城市商业地产保持了快速发展。
2018年1-6月,二线城市商办用地平均溢价率为10.5%,较2017年同期下降3.4个百分点。
三四线城市商办用地成交规划建筑面积小幅增长,成交楼面均价涨幅近二成。2018年1-6月三四线城市商办用地成交规划建筑面积为4607万平方米,同比增长4.0%;成交楼面均价1391元/平方米,同比上涨18.7%,较2017年同期扩大2.9个百分点,商办用地溢价率也保持在9.8%以上。随着城镇化进程的加快,三四线城市的商办用地市场略有升温。
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